Wall of Worry – Der DAX und die Angst als Stabilisator

Der folgende Beitrag beruht auf zwei Hinweisen. die am gestrigen Mittwoch 27.05.15 Teil der täglichen Marktkommentierung in Hari Live waren

Aha! Das Marktsentiment aus Deutschland gab gestern mal wieder wichtige Indikationen:

Nun bestimmen die deutschen Anleger die Entwicklung im DAX nicht, dominant sind ausländische Investoren und dabei insbesondere US Investoren. Aber ein wichtiger Faktor ist dieses Sentiment schon.

Da die Umfrage gestern direkt nach dem Einbruch von Dienstag statt gefunden hat, sieht man darin die Reaktion auf die voran gegangenen Verluste. Und genau weil das so ist, sind die Risiken nach unten nun vielleicht geringer als es scheint.

Denn ein Markt in dem viele Angst haben, hat den Weg des geringsten Widerstands nicht nach unten, sondern eher nach oben.

Man nennt das auch eine "Wall of Worry" und genau so eine Situation haben wir in Europa. Es gibt tausend gute Gründe sich zu sorgen, aber die Politik der Notenbanken generiert eine Absicherung nach unten im Markt - auch Yellen/Draghi Put genannt. Und die vielen Sorgen wirken daher eher kurstreibend, weil die Mehrzahl der Marktteilnehmer schlicht unterinvestiert ist.

Befragen Sie doch auch mal ehrlich Ihre Emotionen:

Können Sie sich eine Seitwärts-Range über den Sommer vorstellen, so wie ich das unter anderem im Artikel -> Sell in May und der Supervulkan <- skizziert habe?
Sicher ja.

Können Sie sich einen Einbruch bis unter 10.000 im DAX vorstellen, weil ein übler, unkoordinierter Grexit mit massiven gegenseitigen Schuldzuweisungen abläuft und die Eurozone zu wackeln beginnt?
Sicher ja.

Können Sie sich von nun an einen ununterbrochenen Lauf bis 14.000 vorstellen?
Eher nein, oder? Und genau das ist der Punkt!

Es zeigt Ihnen erneut, wie wichtig und richtig eine gelassene Haltung zu den aktuellen Swings ist. Eine Haltung, die wir die letzten Tage im Premium-Bereich intensiv thematisiert haben.

Denn wenn wir auf die Entwicklung des Leitindex S&P500 im letzten halben Jahr schauen, sehen wir, was nun auch dem DAX "blühen" könnte:

S&P500 27.05.15

Wir sehen darin nach dem Ende des jeweiligen Aufwärtsschubs eine markante Gegenbewegung, die dann nach unten die Begrenzung darstellt. Und dann schwingt der Markt über Monate seitwärts, ohne wirklich nennenswerten Fortschritt zu machen. Nach unten geht aber auch nicht viel, was am Ende alle frustriert, die permanent nach der grossen Bewegung Ausschau halten.

Sicher, eine wie auch immer geartete, krisenhafte Entwicklung in der Eurozone, kann das alles auf den Kopf stellen. Da wir aber nicht in die Zukunft schauen können und keine Glaskugel haben, sollten wir uns an dem orientieren, was wirklich real da ist.

Lassen wir also doch einfach den Markt entscheiden und lassen uns nicht von jeder Eintages-Bewegung in Aufruhr versetzen. Im grossen, mittelfristigen Bild, sind die europäischen Märkte nun neutral bis leicht positiv zu sehen. Aber eben nicht stark negativ. Zumindest nicht bis jetzt.

Ich würde nun bestimmt nicht blind auf eine massive Rally im DAX setzen, die Erwartung einer volatilen Range in den kommenden Wochen, bei der am Ende trotzdem nicht viel heraus kommt, macht jede Menge Sinn.

Aber die Möglichkeit einer intensiven Sommerrally ist definitiv da und vielleicht grösser, als die Herde denkt. Und das Risiko eines starken Einbruches Richtung 10.000 und darunter ist definitiv auch da, aber vielleicht kleiner, als die Herde denkt.

Und genau das zeichnet eine Wall of Worry aus!

Ihr Hari

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Umfrage zum DAX im zweiten Quartal – 25.03.13

Passend zum aktuellen Artikel "vom Aufhören, wenn es am schönsten ist", hier nun die Umfrage für die Community.

Teilnehmen kann jeder registrierte sumerdigital Leser mit einer Stimme.

Am Ende des 2. Quartals schauen wir mal, wie gut die Community mit ihrer Marktsicht war. Durch meinen Artikel habe ich natürlich einen gewissen Bias erzeugt, trotzdem bin ich gespannt auf das Ergebnis. Und um es Ihnen nicht zu einfach zu machen, ich schwanke bei der Antwort noch zwischen der 10% Korrektur und der Seitwärtsbewegung. 😉

Viel Spass !

Sorry, there are no polls available at the moment.

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In eigener Sache – Grosse Umfrage zu sumerdigital.de

In den letzten drei Wochen, bin ich von dem festen Rhythmus der "Märkte am Abend" um 22 Uhr abgewichen und habe mehr kleinere Artikel über den Tag veröffentlicht. Seit drei Wochen sind auch "Hari´s Live Tips" im Blog integriert und bringen (hoffentlich) Aktualität und interessante Links.

Wie versprochen haben Sie nun die Chance, in einer grösseren Umfrage Ihre Meinung zu äussern. Ich persönlich habe für mich eine Präferenz, welches Format mir besser gefallen hat und vor allem besser in meinen eigenen Tagesablauf hinein passt. Aber ich will Sie mit dieser Meinung bewusst nicht beeinflussen, denn hier ist Ihre Meinung gefragt !

Bitte nehmen Sie bei Ihrer Beurteilung nicht alleine die letzte Woche zum Massstab, da war durch Urlaub die Update-Frequenz deutlich herab gesetzt. Und falls Sie über die Umfrage hinaus konkrete Wünsche und Ideen haben, freue ich mich über jeden Kommentar !

Teilnehmen können wie immer die registrierten Leser, mit einer echten E-Mail Adresse. Falls Sie sich noch nicht registriert haben, können Sie das jederzeit nachholen, es tut auch gar nicht weh ! 😉

Nun bin gespannt auf Ihre Meinung. Ich werde diese bei der weiteren Entwicklung des Blogs berücksichtigen und versuchen, diese mit meinen eigenen Absichten und Bedürfnissen in Einklang zu bringen.


Frage 1: "Märkte am Abend" oder "Aktuelle Updates"

    Ergebnis der Umfrage - Teilnehmende Leser: 56

  • Mehrere aktuelle Updates am Tag - wie in den letzten Wochen - gefallen mir besser (55%)
  • Ich mag beides, ist mir egal (23%)
  • Ich bevorzuge die ausführlichen Märkte am Abend um 22 Uhr (21%)

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Frage 2: Wie gefallen Ihnen "Hari´s Live Tips" ?

    Ergebnis der Umfrage - Teilnehmende Leser: 54

  • Bringt Aktualität - gefällt mir gut ! (89%)
  • Ganz nett - aber auch nicht besonders wichtig. (11%)
  • Kann man weglassen - interessiert mich nicht. (0%)

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Frage 3: Was halten Sie von Artikeln zu finanz/wirtschaftspolitischen Themen ? Zum Beispiel aktuell zum EU Gipfel ?

    Ergebnis der Umfrage - Teilnehmende Leser: 56

  • Gut und notwendig ! Führt kein Weg daran vorbei, wenn das Marktgeschehen davon beeinflusst wird. (88%)
  • In Ordnung aber bitte mit weniger Meinungsäusserung, nur sachliche Darstellung der Auswirkungen auf die Märkte. (11%)
  • Kann man ganz weglassen. (2%)

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Frage 4: Was ist Ihnen auf sumerdigital.de am Wichtigsten ? Sie haben 3 Antworten !

    Ergebnis der Umfrage - Teilnehmende Leser: 55

  • Konkrete Marktanalysen aus Hari´s Sicht (27%)
  • Konkrete Tips und Kommentare zu einzelnen Aktien / Trades (20%)
  • Allgemeine, qualifizierte Meinung zum Geschehen rund um die Märkte (17%)
  • Konkrete Tips und Tricks zur Anlagetechnik (14%)
  • Die wirtschaftliche Unabhängigkeit und/oder Vertrauenswürdigkeit des Blogs (9%)
  • Vermittlung von abstraktem Grundlagenwissen zu den Märkten (9%)
  • Der Austausch mit anderen, die sich entwickelnde Community (4%)

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